德国商业银行表示，随着价格差异令套利成为一项有利可图的交易，鼓励了中国的铜进口，上海期货交易所指定仓库的铜库存超过了伦敦金属交易所（LME）。自8月底以来，上海期交所铜库存增长逾一倍，达到历史最高水平，LME监控仓库的库存降至一年低点。
“中国有大量盈余，”伦敦Bloomsbury Minerals Economics Ltd董事总经理Peter Hollands接受电话采访时说。“中国的精炼和冶炼产能过剩。生产商库存积压严重。”
上海铜价高于LME基准价格促使贸易商以LME价格买入铜，然后运到中国获利卖出。
海关数据显示，中国精铜进口量12月份激增至创纪录水平。自去年8月27日以来，上海期交所铜库存增长逾14万吨，达到27.7万吨。
相比之下，LME监控的铜库存为20.5万吨，自8月份以来减少了大约一半。
从安特卫普到底特律和韩国釜山，LME监控着全球逾600个仓库。LME和上海期交所的数据并不能涵盖全球所有的铜库存，因为有许多库存保存在私人设施中。
“中国的需求仍然非常、非常疲弱，”彭博行业研究驻新泽西Skillman的分析师Kenneth Hoffman接受电话采访时说。他表示，中国去年的铜消费量下降了2%到4%，今年的情况可能也不会有明显好转。
